The Solari Report / 2018 Annual Wrap Up / Part One F o r C l a s s C , t h e a p p o i n t m e n t s a r e a l i t t l e s i m p l e r b u t h a v e a f e wm o r e r e q u i r e m e n t s . The B o a r d o f G o v e r n o r s o u t r i g h t a p p o i n t s t h e s e d i r e c t o r s , s o t h e a p p o i n t m e n t p r o c e s s i s q u i t e s t r a i g h t f o r w a r d . H o w e v e r , t h o s e a p p o i n t e d t o C l a s s Cm u s t h a v e l i v e d i n t h e d i s t r i c t t h e y a r e a p p o i n t e d i n f o r a t l e a s t t w o y e a r s a n d h a v e “ t e s t e d b a n k i n g e x p e r i e n c e . ” Thi s l a t t e r r e q u i r e m e n t i s f a i r l y i l l d e fi n e d b u t g e n e r a l l y r e q u i r e s s o m e p r e v i o u s w o r k i n t h e i n d u s t r y . O n c e a p p o i n t e d , C l a s s Cd i r e c t o r s s e r v e a s F e d e r a l R e s e r v e a g e n t s — e s s e n t i a l l y a n a g e n t o f a n E x e c u t i v e A g e n c y —r e p o r t i n g t o t h e B o a r d o f G o v e r n o r s . A s m e n t i o n e d b e f o r e , t h e c h a i r m a n o f e a c h b o a r d i s a p p o i n t e d f r o ma m o n g t h e s e t h r e e d i r e c t o r s ( s e e i d . ) . The d u r a t i o n o f a p p o i n t m e n t s i s s t a g g e r e d b e t w e e n t h e d i r e c t o r s . F o r t h i s r e a s o n , a t t h e fi r s t m e e t i n g o f a n y B o a r d o f D i r e c t o r s f o r a F e d e r a l R e s e r v e b a n k t h e y h a v e t h e o d d d u t y o f d e c i d i n g t h e o r d e r i n w h i c h t h e y w i l l g o . E a c h c l a s s —A , B , a n d C —h a s t o d e s i g n a t e o n e m e m b e r w h o w i l l h a v e a o n e y e a r t e r m , o n e f o r a t w o y e a r t e r m , a n d o n e f o r a t h r e e y e a r t e r m . A f t e r t h i s , e a c h d i r e c t o r a p p o i n t e d h a s a t h r e e y e a r t e r m . I f t h e r e i s a n u n e x p e c t e d v a c a n c y o n a b o a r d , t h e s u c c e s s o r s t a y s a n a d d i t i o n a l p e r i o d e q u a l t o t h e i r p r e d e c e s s o r ’ s t e r m . Thi s p r e v e n t s t h e l o g i s t i c a l n i g h t m a r e o f p o t e n t i a l l y r e p l a c i n g n i n e d i r e c t o r s a t o n c e ( s e e i d . ) . Thi s l e a v e s a n o d d s i t u a t i o n f o r m o s t B o a r d s o f D i r e c t o r s . F o r a n o r g a n i z a t i o n t h a t m o s t b e l i e v e t o b e v e r y c l o s e l y t i e d t o t h e g o v e r n m e n t , t h e m a j o r i t y o f e v e r y B o a r d o f D i r e c t o r s i s a p p o i n t e d b y p r i v a t e b a n k s . Thi s i s s l i g h t l y o ff s e t b y a c o u p l e o f t h i n g s . F i r s t , t h e B o a r d o f G o v e r n o r s a p p o i n t s t h e h e a d o f e v e r y B o a r d o f D i r e c t o r s . S e c o n d , t h e C l a s s Bd i r e c t o r s a t l e a s t t h e o r e t i c a l l y r e p r e s e n t t h e p u b l i c . H o w e v e r , i n r e a l i t y m o s t B o a r d s o f D i r e c t o r s o p e r a t e v e r y s i m i l a r l y t o a p r i v a t e c o r p o r a t i o n w i t h t h e e x c e p t i o n o f r e p o r t i n g t o t h e B o a r d o f G o v e r n o r s . B . R o l e s a n d R e s p o n s i b i l i t i e s o f B o a r d Me mb e r s We ’ v e s e e n t h a t t h e r e a r e a n u m b e r o f d i ff e r e n t b o a r d s a n d d i r e c t o r r o l e s —B o a r d o f D i r e c t o r s , B r a n c h D i r e c t o r s , B o a r d o f G o v e r n o r s , a n d t h e F O MC . E a c h o f t h e s e r o l e s h a s t h e i r o w n d u t i e s s e t f o r t h b y t h e F e d e r a l R e s e r v e A c t a n d t h e B o a r d o f G o v e r n o r s ( s e e R o l e s a n d R e s p o n s i b i l i t i e s o f F e d e r a l R e s e r v e D i r e c t o r s ) . The D i r e c t o r s a r e g e n e r a l l y i n t e n d e d t o b e m o r e i n t o u c h w i t h t h e i n d u s t r i e s a n d e c o n o m y o f t h e i r i m m e d i a t e a r e a a n d m a k e m o n e t a r y p o l i c y s u g g e s t i o n s i n l i n e w i t h t h e n e e d s o f t h a t a r e a . Thi s c o m e s i n a l o t o f f o r m s b u t —a b o v e a l l —i t c o m e s i n a b i w e e k l y r e c o m m e n d a t i o n f r o me a c h R e s e r v e B a n k B o a r d a s t o t h e a p p r o p r i a t e a c t i o n t o t a k e i n r e g a r d s t o d i s c o u n t r a t e s ( s e e i d . a t 3 2 ) . D i r e c t o r s t h e o r e t i c a l l y a c t a s t h e l i n k b e t w e e n t h e F e d e r a l R e s e r v e a n d t h e p u b l i c , g i v i n g t h e B o a r d o f G o v e r n o r s a n d t h e F e d e r a l R e s e r v e r e c o m m e n d a t i o n s f r o ms m a l l e r e c o n o m i c c l i m a t e s a c r o s s t h e n a t i o n ( s e e i d . ) . Wh i l e d i r e c t o r s a r e i n v o l v e d i n g e n e r a l f u n c t i o n s o f t h e F e d e r a l R e s e r v e , t h e y a r e n o t s u p p o s e d t o b e m a k i n g s p e c i fi c s u p e r v i s o r y d e c i s i o n s f o r t h e b a n k s t h e y a r e a s s o c i a t e d w i t h . The y d o i m p l e m e n t s o m e i n t e r n a l a u d i t p r o c e d u r e s a n d t h e l i k e u n d e r t h e F e d e r a l R e s e r v e A c t . H o w e v e r , t h e y a r e l a r g e l y n o t i n v o l v e d w i t h d a y t o d a y f u n c t i o n s ( s e e i d . a t 2 ) . Thi s b e i n g s a i d , t h e B o a r d s o f D i r e c t o r s d o h a v e a s u b s t a n t i a l i m p a c t o n t h e s e d a y t o d a y f u n c t i o n s b y a p p o i n t i n g t h e e x e c u t i v e s o f t h e b a n k t h e y a r e a s s o c i a t e d w i t h . The y h a v e t h e p o w e r u n d e r t h e F e d e r a l R e s e r v e A c t t o a p p o i n t a p r e s i d e n t , v i c e p r e s i d e n t , a n d s u c h o t h e r o ffi c e r s a s n e c e s s a r y t o h a n d l e d a y t o d a y d u t i e s . The p r e s i d e n t i s a p p o i n t e d b y t h e C l a s s Ba n d Cd i r e c t o r s , w i t h a p p r o v a l o f t h e B o a r d o f G o v e r n o r s , 9 2