The Solari Report / 2018 Annual Wrap Up / Part One p r e s e n t a t i o n s h a v e b e e n m o d i fi e d . A d d i n g t h e d i s c l o s u r e t o o n l y e n t i t i e s w i t h c l a s s i fi e d a c t i v i t i e s s h o u l d n o t p r e s e n t a s e c u r i t y c o n c e r n t o t h e U n i t e d S t a t e s o r i t s c i t i z e n s . T r e a s u r y s t r o n g l y b e l i e v e s t h a t , i n o r d e r t o p r o t e c t c l a s s i fi e d i n f o r m a t i o n , e v e r y c o m p o n e n t r e p o r t i n g e n t i t y i n t h e U . S . G o v e r n m e n t s h o u l d d i s c l o s e t h a t i t s fi n a n c i a l s t a t e m e n t s m a y h a v e b e e n m o d i fi e d . H o m e l a n d S e c u r i t y ’ s c o m m e n t s i n c l u d e d t w o u n s o l i c i t e d p r o p o s a l s n o t c o v e r e d b y o t h e r c o m m e n t l e t t e r s . F i r s t , i t n o t e d t h a t o n e o f i t s c o m p o n e n t r e p o r t i n g e n t i t i e s f a v o r e d h a v i n g c l a s s i fi e d a c t i v i t i e s a u d i t e d b y p r o p e r l y - c l e a r e d m e m b e r s o f i t s O ffi c e o f I n s p e c t o r G e n e r a l . S e c o n d , H o m e l a n d S e c u r i t y s u g g e s t s t h a t t h e B o a r d m a y w i s h t o c o n s i d e r a d d i n g a n a c c o u n t i n g c a t e g o r y t h a t c o v e r s s e c r e t s p e n d i n g a n d s e c r e t p r o j e c t s ( w i t h o u t r e v e a l i n g t h e d e t a i l s o f h o wm u c h a p p l i e s t o a n y s p e c i fi c p r o j e c t . The c o m m e n t s f r o mt h e O ffi c e o f P e r s o n n e l Ma n a g e m e n t s t r e s s e d t h e i m p o r t a n c e o f a p p l y i n g G A A P s t a n d a r d s b u t w e r e i n f a v o r o f d i s c l o s u r e t h a t m o d i fi c a t i o n s m a y h a v e b e e n m a d e t o fi n a n c i a l s t a t e m e n t s t o p r o t e c t c l a s s i fi e d i n f o r m a t i o n o n l y i n t h e fi r s t y e a r o f i m p l e m e n t a t i o n o f S t a n d a r d 5 6 . The D e p a r t m e n t o f L a b o r f a v o r s a t l e a s t a n n u a l r e v i e wb y t h e B o a r d o f S t a n d a r d 5 6 s o t h a t “ F A S A Bm a y a c t p r o a c t i v e l y a s o p p o s e d t o r e a c t i v e l y i n r e s p o n s e t o c h a n g e s t h a t m a y o c c u r i n t h e F e d e r a l s e c u r i t y e n v i r o n m e n t . ” F i n a l l y , a n “ O t h e r G o v e r n m e n t a l A g e n c y ” c o m m e n t s s t a t e d i n a n s w e r t o m o s t q u e s t i o n s p o s e d t h a t p r o t e c t i n g c l a s s i fi c a t i o n i n f o r m a t i o n s h o u l d t a k e p r e c e d e n c e o v e r [ t h e i s s u a n c e o f a u d i t e d ] fi n a n c i a l s t a t e m e n t s . A n a d d i t i o n a l c o m m e n t i s t h a t “ . . . t h e r e d e fi n i t e l y n e e d s t o b e a l i m i t e d a u d i e n c e / p a r t i c i p a t i v e b a s e t o p r o t e c t t h e d i s c u s s i o n o f n e e d t o k n o wi n f o r m a t i o n . . . The c u r r e n t l a c k o f g u i d a n c e l e a v e s a c c o u n t i n g p r a c t i c e s o p e n f o r i n t e r p r e t a t i o n , c r e a t i n g a n e n v i r o n m e n t w h e r e fi n a n c i a l r e p o r t i n g p r e p a r e r s , r e v i e w e r s a n d i n d e p e n d e n t a u d i t o r s m a y a r r i v e a t d i ff e r e n t c o n c l u s i o n s t h a t i m p a c t t h e fi n a n c i a l s t a t e m e n t s ” The “ c u r r e n t l a c k o f g u i d a n c e ” c o m m e n t m a y b e a n i n d i c a t i o n o f p a s t p r o b l e m s o n t h e g o v e r n m e n t a c c o u n t i n g f r o n t . F r o mi t s d e s i g n a t i o n a n d c o m m e n t s , w e m i g h t s p e c u l a t e t h a t t h e s e c o m m e n t s c a m e f r o m t h e C I A , N S Ao r s i m i l a r i n t e l l i g e n c e a g e n c y o r c o m p o n e n t . _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ E n d n o t e s 1 . S e c u r i t i e s E x c h a n g e A c t R u l e 1 0 b - 5 ( c o d i fi e d a t 1 7 C . F . R . 2 4 0 ) i s t h e m a j o r a n t i f r a u d p r o v i s i o n i n U . S . s e c u r i t i e s l a w . I t e n a b l e s a n i n v e s t o r t o r e c o v e r d a m a g e s f r o mt h e c o u n t e r p a r t y i n t h e p u r c h a s e o r s a l e o f a s e c u r i t y i f t h e i n v e s t o r s u ff e r e d a l o s s a s t h e r e s u l t o f t h e c o u n t e r p a r t y ’ s u n t r u e s t a t e m e n t o f a m a t e r i a l f a c t o r o m i s s i o n t o s t a t e a m a t e r i a l f a c t i n c o n n e c t i o n w i t h t h e p u r c h a s e o r s a l e . 2 . S e e h t t p s : / / h u d mi s s i n g mo n e y . s o l a r i . c o m/ t o p - 1 0 0 - u - s - g o v e r n me n t - c o n t r a c t o r s / f o r S o l a r i ’ s l i s t o f t h e t o p 1 0 0 g o v e r n m e n t c o n t r a c t o r s . 3 . The C r e d i t R a t i n g A g e n c y R e f o r mA c t o f 2 0 0 6 ( P u b . L . 1 0 9 – 2 9 1 , 1 2 0 S t a t . 1 3 2 7 ) w a s e n a c t e d o n S e p t e m b e r 2 9 , 2 0 0 6 . Thi s l a wr e q u i r e d t h e S E Ct o e s t a b l i s h c l e a r g u i d e l i n e s f o r d e t e r m i n i n g w h i c h c r e d i t r a t i n g a g e n c i e s q u a l i f y a s N R S R O s . I t a l s o g i v e s t h e S E Ct h e p o w e r t o r e g u l a t e N R S R Oi n t e r n a l p r o c e s s e s r e g a r d i n g r e c o r d - k e e p i n g a n d h o wt h e y g u a r d a g a i n s t c o n fl i c t s o f i n t e r e s t a n d m a k e s t h e N R S R Od e t e r m i n a t i o n s u b j e c t t o a C o m m i s s i o n v o t e ( r a t h e r t h a n a n S E Cs t a ffd e t e r m i n a t i o n ) . N o t a b l y , h o w e v e r , t h e l a ws p e c i fi c a l l y p r o h i b i t s t h e S E Cf r o mr e g u l a t i n g a n N R S R O ’ s r a t i n g m e t h o d o l o g i e s . I n J u n e 2 0 0 7 , t h e S E C p r o m u l g a t e d n e wr e g u l a t i o n s t h a t i m p l e m e n t e d t h e p r o v i s i o n s o f t h e C r e d i t R a t i n g A g e n c y R e f o r mA c t . I n F e b r u a r y 2 0 0 9 , t h e 5 0