The Real Game of Missing Money I . I n t r o d u c t i o n F i n a n c i a l a c c o u n t a b i l i t y f o r t h e g o v e r n m e n t i s a c o r n e r s t o n e o f a f u n c t i o n i n g r e p r e s e n t a t i v e d e m o c r a c y . The a b i l i t y f o r t h e p e o p l e t o k n o ww h e r e t a x p a y e r m o n e y g o e s t o i s c r u c i a l t o h a v i n g a n i n f o r m e d o p i n i o n r e g a r d i n g t h e a c t i o n s o f y o u r r e p r e s e n t a t i v e s a n d t o r e a c t a c c o r d i n g l y . U n f o r t u n a t e l y , a s w e ’ v e d i s c u s s e d i n p r e v i o u s a r t i c l e s , t h e c u r r e n t s t a t e o f g o v e r n m e n t a c c o u n t i n g i s f a r f r o mi d e a l —o f t e n b o r d e r i n g o n u s e l e s s t o t h e p u b l i c . Thi s i s l a r g e l y d u e t o l a x e n f o r c e m e n t o f e x i s t i n g l a w s s u c h a s t h e C h i e f F i n a n c i a l O ffi c e r s ( C F O ) A c t , b u t a l s o s t e m s f r o mt h e v e r y r e a l t e n s i o n b e t w e e n c o m p l e t e l y t r a n s p a r e n t g o v e r n m e n t fi n a n c i a l d i s c l o s u r e a n d n a t i o n a l s e c u r i t y i n t e r e s t s ( s e e The U . S . S t a t u t e s C r e a t i n g Mo d e r n C o n s t i t u t i o n a l F i n a n c i a l Ma n a g e m e n t a n d R e p o r t i n g R e q u i r e m e n t s a n d t h e G o v e r n m e n t ’ s F a i l u r e t o F o l l o wThe m , a v a i l a b l e a t h t t p s : / / c o n s t i t u t i o n . s o l a r i . c o m/ t h e - u - s - s t a t u t e s - c r e a t i n g - mo d e r n - c o n s t i t u t i o n a l - fi n a n c i a l - ma n a g e me n t - a n d - r e p o r t i n g - r e q u i r e me n t s - a n d - t h e - g o v e r n me n t s - f a i l u r e - t o - f o l l o w - t h e m/ ) . A s o f t h e l a s t f e wm o n t h s , t h i s t e n s i o n h a s t a k e n t h e f u t u r e o f g o v e r n m e n t fi n a n c i a l d i s c l o s u r e t o t h e p u b l i c t o n e wl e v e l s o f o p a c i t y . The F e d e r a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s A d v i s o r y B o a r d ( F A S A B ) h a s r e l e a s e d S t a t e m e n t o f F e d e r a l F i n a n c i a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s 5 6 ( S t a n d a r d 5 6 ) , t a k i n g g o v e r n m e n t a c c o u n t i n g p r a c t i c e s f r o ml a x l y e n f o r c e d r e p o r t i n g s t a n d a r d s t o a n e wb e n c h m a r k e n t i r e l y —e x p r e s s l y a p p r o v e d o b f u s c a t i o n o f r e p o r t i n g a n d , i n s o m e c a s e s , o u t r i g h t c o n c e a l i n g fi n a n c i a l s . Thi s s o u n d s f a i r l y a l a r m i s t a t fi r s t b l u s h b u t , s i m p l y p u t , S t a n d a r d 5 6 c r e a t e s a s e t o f s i t u a t i o n s w h e r e g o v e r n m e n t e n t i t i e s m a y m o v e n u m b e r s a r o u n d t o c o n c e a l w h e r e m o n e y i s a c t u a l l y s p e n t o r e v e n n o t r e p o r t s p e n d i n g o u t r i g h t . Ma n y o f t h e c o n c e p t s i n S t a n d a r d 5 6 a r e n o t n e wa n d h a v e b e e n d i s c u s s e d i n F A S A Br e p o r t s f o r n e a r l y a d e c a d e . H o w e v e r , t h e s e n e wc h a n g e s m a k e a s u b s t a n t i a l p o r t i o n o f g o v e r n m e n t fi n a n c i a l r e p o r t i n g s o u n r e l i a b l e a s t o n o t b e a u s e f u l t o o l t o t h e p u b l i c ( s e e F A S A BS t a t e m e n t o f F e d e r a l F i n a n c i a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s 5 6 , a v a i l a b l e a t h t t p : / / fi l e s . f a s a b . g o v / p d ffil e s / h a n d b o o k _ s ff a s _ 5 6 . p d f ) . I n o r d e r t o f u l l y u n d e r s t a n d S t a n d a r d 5 6 , w e w i l l b e t a k i n g a f a i r l y d e e p d i v e o n t h e n e wa c c o u n t i n g s t a n d a r d s i t c r e a t e s —f r o mt h e h i s t o r y l e a d i n g u p t o t h e n e wr u l e s , t o s u m m a r i z i n g t h e e x a c t c h a n g e s o f S t a n d a r d 5 6 . We ’ v e s a i d t h a t S t a n d a r d 5 6 i s n ’ t n e w , a n d t h i s i s t r u e ; i t h a s h u n d r e d s a n d h u n d r e d s o f p a g e s o f m e m o r a n d u m s a n d t h e l i k e w h i c h c a m e b e f o r e i t , o u t l i n i n g t h e e x a c t p a r a m e t e r s o f t h e s e n e wr e p o r t i n g r u l e s . F o r t h a t r e a s o n , a c o m p l e t e s u m m a r y o f w h a t a g o v e r n m e n t e n t i t y m u s t r e p o r t w i l l n o t b e p o s s i b l e — o r l i k e l y e v e n u s e f u l —i n a n a r t i c l e o f t h i s l e n g t h . Tha t b e i n g s a i d , w e w i l l e x p l o r e t h e r o l e o f F A S A Bi t s e l f , t h e f u n c t i o n a l c h a n g e s o f S t a n d a r d 5 6 , a n d h o wi t w i l l i m p a c t t h e a b i l i t y o f t h e U . S . t a x p a y e r t o s e e h o w t h e i r m o n e y i s s p e n t . I I . H i s t o r y o f t h e F e d e r a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s A d v i s o r y B o a r d ( F A S A B ) F A S A Bc a m e a b o u t a s a r e s p o n s e t o t h e r e q u i r e m e n t s o f t h e C F OA c t . We p r e v i o u s l y w r o t e a b o u t t h e C F O A c t i n The U . S . S t a t u t e s C r e a t i n g Mo d e r n C o n s t i t u t i o n a l F i n a n c i a l Ma n a g e m e n t a n d R e p o r t i n g R e q u i r e m e n t s a n d t h e G o v e r n m e n t ’ s F a i l u r e t o F o l l o wThe m( a v a i l a b l e a t h t t p s : / / c o n s t i t u t i o n . s o l a r i . c o m/ t h e - u - s - s t a t u t e s - c r e a t i n g - m o d e r n - c o n s t i t u t i o n a l - fi n a n c i a l - ma n a g e me n t - a n d - r e p o r t i n g - r e q u i r e me n t s - a n d - t h e - g o v e r n me n t s - f a i l u r e - t o - f o l l o w - t h e m / ) . U n d e r t h e A c t , t h e i n d i v i d u a l C F O s o f c o v e r e d f e d e r a l a g e n c i e s a r e r e s p o n s i b l e f o r p r e p a r i n g fi n a n c i a l s t a t e m e n t s f o r r e g u l a r a u d i t i n o r d e r t o e n s u r e a c c u r a c y i n a c c o u n t i n g . The C F O s a l s o w e r e t a s k e d b y t h e A c t w i t h i n t e g r a t i n g a c c o u n t i n g a n d b u d g e t i n f o r m a t i o n i n t o a f o r mc o n s i s t e n t w i t h t h o s e u s e d t o m a k e b u d g e t s , p u t t o g e t h e r a u n i f o r mfi n a n c i a l m a n a g e m e n t s y s t e mf o r t h e i r a g e n c y , a n d —p e r h a p s m o s t i m p o r t a n t l y —m a k e s u r e t h a t t h e s y s t e mt h e y p u t t o g e t h e r a l l o w e d f o r a c t u a l u s e f u l m e a s u r e m e n t o f t h e fi n a n c i a l p e r f o r m a n c e o f t h e C F O ’ s a g e n c y . 1 3 9