The Solari Report / 2018 Annual Wrap Up / Part One d e c i d e t o i n v e s t i n U . S . g o v e r n m e n t d e b t s e c u r i t i e s , a s i t c o u l d i n a n y o t h e r i n v e s t m e n t s e c u r i t y . The s e a g e n c i e s i n c l u d e : t h e S o c i a l S e c u r i t y T r u s t F u n d a n d F e d e r a l D i s a b i l i t y I n s u r a n c e T r u s t F u n d ( w h i c h o w n a b o u t $ 2 . 8 7 t r i l l i o n ) , t h e O ffi c e o f P e r s o n n e l Ma n a g e m e n t R e t i r e m e n t F u n d ( $ 9 8 9 b i l l i o n ) , t h e Mi l i t a r y R e t i r e m e n t F u n d ( $ 8 2 9 b i l l i o n ) , a n d Me d i c a r e ( $ 2 7 7 b i l l i o n ) , a m o n g m a n y o t h e r s . F o r a l l t h e t a l k a b o u t h o wm u c h U . S . d e b t C h i n a o w n s . . . U . S . t a x p a y e r s m u s t p a y m o r e t h a n 2 . 5 t i m e s t h a t a m o u n t b a c k t o o u r n a t i o n a l s o c i a l s e c u r i t y s y s t e m . A n d fi n a l l y , w i t h a l l t h e d i s c u s s i o n a b o u t “ q u a n t i t a t i v e e a s i n g , ” Q E 2 , Q E 3 , a n d t h e “ m o n e t i z a t i o n ” o f o u r n a t i o n ’ s d e b t , t h e F e d e r a l R e s e r v e B a n k r e p r e s e n t s t h e f o u r t h l a r g e s t c a t e g o r y o f h o l d e r s o f U . S . g o v e r n m e n t d e b t i s s u a n c e s . C l o c k i n g i n a t $ 2 . 2 4 t r i l l i o n w o r t h o f U . S . d e b t h o l d i n g s , t h e f r i e n d l y f a c e s c o m m a n d i n g a n d c o m m a n d e e r i n g t h e U . S . b a n k i n g s y s t e mc o l l e c t i v e l y o w n 1 0 . 2 %o f o u r n a t i o n ’ s o v e r a l l d e b t . I n r e t u r n , t h e s e n o n - f e d e r a l c o m m e r c i a l i n s t i t u t i o n s ( a n d t h e i r p r i v a t e s h a r e h o l d e r s ) r e a p b i l l i o n s o f d o l l a r s i n i n t e r e s t p a y m e n t s p e r y e a r f o r d o l l a r i s s u a n c e s t o t h e U . S . g o v e r n m e n t , w h i c h t h e y w e r e a b l e t o c r e a t e b a s e d s o l e l y u p o n t h e f u l l f a i t h a n d c r e d i t o f t h e U . S . g o v e r n m e n t . N o wt h a t ’ s a l u c r a t i v e g i g i f y o u c a n g e t i t ! B o r i n g i n a l i t t l e o n t h e f o r e i g n h o l d e r s o f o u r n a t i o n ’ s d e b t , w e s e e C h i n a ( # 1 ) a n d J a p a n ( # 2 ) f a r a n d a b o v e a t t h e t o p . N o t e t h a t s o m e o b s e r v e r s b e l i e v e t h a t L u x e m b o u r g ( # 6 ) a n d t h e C a y m a n I s l a n d s ( # 8 ) r a n k s o f a r u p t h e l i s t , n o t b e c a u s e t h e i r n a t i o n s a r e s h r e w d i n v e s t o r s w i t h l a r g e c a p i t a l p o o l s t o i n v e s t , b u t b e c a u s e c e r t a i n i n v e s t o r s p r e f e r r i n g t o h i d e t h e i r i n v e s t i n g i d e n t i t i e s c h o o s e t h e s e c o u n t r i e s t h r o u g h w h i c h t o i n v e s t c o v e r t l y a n d p r i v a t e l y . P e r h a p s t h e s a m e c a n b e s a i d f o r S w i t z e r l a n d ( # 7 ) . A n d c o u l d I r e l a n d b e s o h i g h u p o n t h e l i s t b e c a u s e i t i s a c h o s e n t a x h a v e n f o r h i g h l y p r o fi t a b l e t e c h fi r m s s u c h a s A p p l e , w h o d i r e c t t h e i r p r o fi t s t h r o u g h t h i s s m a l l c o u n t r y b e c a u s e o f i t s t a x s a v i n g s ? ? ? A n o t h e r i n t e r e s t i n g t r e n d t o c o n s i d e r i s t h e c h a n g e i n o w n e r s h i p o f U . S . g o v e r n m e n t s e c u r i t i e s b y f o r e i g n h o l d e r s . The t h r e a t o f C h i n a “ d u m p i n g ” i t s U . S . d e b t h o l d i n g s i s m e n t i o n e d a t t i m e s i n t h e p r e s s . Wh i l e w e h a v e s e e n a 4 . 2 %( $ 5 0 b i l l i o n ) r e d u c t i o n i n C h i n e s e h o l d i n g s o f U . S . g o v e r n m e n t s e c u r i t i e s f r o mO c t o b e r 2 0 2