The Solari Report / 2018 Annual Wrap Up / Part One I s l a n d , V e r m o n t , a n d m o s t o f C o n n e c t i c u t . The F e d e r a l R e s e r v e D i s t r i c t B a n k o f R i c h m o n d ( A b o u t t h e R i c h m o n d F e d , a v a i l a b l e a t h t t p s : / / w w w . r i c h mo n d f e d . o r g / - / me d i a / r i c h mo n d f e d o r g / a b o u t _ u s / w h o _ w e _ a r e / p d f / r i c h mo n d f e d _ q _ a n d _ a . p d f ) c o v e r s t h e F i f t h D i s t r i c t o f t h e F e d e r a l R e s e r v e , i n c l u d i n g t h e D i s t r i c t o f C o l u m b i a , Ma r y l a n d , N o r t h C a r o l i n a , S o u t h C a r o l i n a , V i r g i n i a , a n d m o s t o f We s t V i r g i n i a . The F e d e r a l R e s e r v e D i s t r i c t B a n k s o f C l e v e l a n d a n d C h i c a g o d e t e r m i n e o n e v o t i n g s e a t o n t h e F O MC . The C h i c a g o F e d ( O v e r v i e wo f t h e S e v e n t h D i s t r i c t E c o n o m y , a v a i l a b l e a t h t t p s : / / w w w . c h i c a g o f e d . o r g / u t i l i t i e s / a b o u t - u s / s e v e n t h - d i s t r i c t - e c o n o my ) c o v e r s t h e S e v e n t h F e d e r a l R e s e r v e D i s t r i c t , i n c l u d i n g I o w a a n d p a r t s o f I l l i n o i s , I n d i a n a , Wi s c o n s i n , a n d Mi c h i g a n . The F e d e r a l R e s e r v e D i s t r i c t B a n k o f C l e v e l a n d ( The C l e v e l a n d F e d a t a G l a n c e , a v a i l a b l e a t h t t p s : / / w w w . c l e v e l a n d f e d . o r g / e n / a b o u t - u s / a t - a - g l a n c e . a s p x ) c o v e r s t h e F e d e r a l R e s e r v e S y s t e m ’ s F o u r t h D i s t r i c t , i n c l u d i n g O h i o a n d p a r t s o f P e n n s y l v a n i a , K e n t u c k y , a n d We s t V i r g i n i a . C . H o wB a n k s B e c o me a Me mb e r E s s e n t i a l l y a n y p r i v a t e b a n k —s t a t e o r n a t i o n a l —c a n a p p l y t o b e c o m e a m e m b e r b a n k w h i c h i s p a r t o f t h e F e d e r a l R e s e r v e . S o l o n g a s t h e b a n k i s i n c o r p o r a t e d u n d e r t h e l a w s o f i t s s t a t e a n d t h e l a w s o f t h e U n i t e d S t a t e s , a n y b a n k c a n g o t h r o u g h t h e p r o c e s s s e t f o r t h i n t h e F e d e r a l R e s e r v e A c t t o b e c o m e a m e m b e r b a n k ( The F e d e r a l R e s e r v e A c t , S e c t i o n 9 , a v a i l a b l e a t h t t p s : / / w w w . f e d e r a l r e s e r v e . g o v / a b o u t t h e f e d / s e c t i o n 9 . h t m) . The p r o c e s s r e q u i r e s a n a p p l i c a t i o n t o t h e B o a r d o f G o v e r n o r s , r e q u e s t i n g s t o c k i n t h e F e d e r a l R e s e r v e . A l l n a t i o n a l b a n k s a r e r e q u i r e d t o b e c o m e m e m b e r b a n k s , a n d m a n y s t a t e - c h a r t e r e d b a n k s d o s o a s w e l l . O u t o f t h e c o m m e r c i a l b a n k s i n t h e U n i t e d S t a t e s , 3 8 p e r c e n t a r e m e m b e r b a n k s o f t h e F e d e r a l R e s e r v e S y s t e m( The S t r u c t u r e a n d F u n c t i o n o f t h e F e d e r a l R e s e r v e , a v a i l a b l e a t h t t p s : / / w w w . f e d e r a l r e s e r v e e d u c a t i o n . o r g / a b o u t - t h e - f e d / s t r u c t u r e - a n d - f u n c t i o n s ) . The a p p l i c a t i o n p r o c e s s f o r s t a t e a n d n a t i o n a l b a n k s i s b a s i c a l l y e x a c t l y t h e s a m e ( The F e d e r a l R e s e r v e A c t , S e c t i o n 9 ) . I n f a c t , a s t a t e b a n k c a n e v e n c o n v e r t i n t o a n a t i o n a l b a n k u n d e r t h e F e d e r a l R e s e r v e A c t b y h a v i n g e n o u g h u n i m p a i r e d c a p i t a l ( g e n e r a l l y a m i n i m u mo f $ 4 M) a n d a s i m p l e m a j o r i t y v o t e o f s h a r e h o l d e r s w h e r e a t l e a s t 5 1 %o f s h a r e h o l d e r s v o t e ( The F e d e r a l R e s e r v e A c t , S e c t i o n 8 , a v a i l a b l e a t h t t p s : / / w w w . f e d e r a l r e s e r v e . g o v / a b o u t t h e f e d / s e c t i o n 8 . h t m) . The o n l y e x c e p t i o n s a r e w h e r e s u c h a c o n v e r s i o n w o u l d i n s o m e w a y v i o l a t e a n o t h e r e x i s t i n g l a w . The a c t u a l o r g a n i z a t i o n a n d s t r u c t u r e o f a b a n k a f t e r s u c h a c o n v e r s i o n c h a n g e s v e r y l i t t l e , e x c e p t f o r a f e wr e q u i r e d a m e n d m e n t s t o a r t i c l e s o f a s s o c i a t i o n —h a r d l y a l a b o r i o u s c h a n g e i f t h e r e i s a l r e a d y d i r e c t o r a n d s h a r e h o l d e r a p p r o v a l ( s e e i d . ) . B a n k s a r e b a r r e d f r o m m a k i n g t h e c o n v e r s i o n i f t h e y ’ r e f a c i n g d o w n a c e a s e a n d d e s i s t o r d e r f r o mt h e i r S t a t e o r t h e F e d , o r i f t h e y f a c e a r u l i n g a g a i n s t t h e mf r o ma S t a t e A t t o r n e y G e n e r a l ( s e e i d . ) . The a c t u a l a p p l i c a t i o n p r o c e s s r e q u i r e s t h e p u r c h a s e o f s t o c k i n t h e F e d e r a l R e s e r v e ( The F e d e r a l R e s e r v e A c t , S e c t i o n 9 , a v a i l a b l e a t h t t p s : / / w w w . f e d e r a l r e s e r v e . g o v / a b o u t t h e f e d / s e c t i o n 9 . h t m) . The a p p l i c a t i o n i s c o n s i d e r e d b y t h e B o a r d o f G o v e r n o r s a n d a c c e p t e d , a t l e a s t u n d e r t h e F e d e r a l R e s e r v e A c t , w h e r e t h e b a n k i s i n a n a c c e p t a b l e fi n a n c i a l c o n d i t i o n a n d i t s l e a d e r s h i p a n d c o r p o r a t e c u l t u r e d o n ’ t a c t a g a i n s t t h e C o n g r e s s i o n a l l y m a n d a t e d g o a l s o f t h e F e d e r a l R e s e r v e ( s e e i d . ) . A f t e r t h e a p p l i c a t i o n i s a c c e p t e d , t h e b a n k i n q u e s t i o n i s i s s u e d s t o c k a n d r e q u i r e d t o p a y a s t o c k s u b s c r i p t i o n u p o n t h e c a l l o f t h e B o a r d o f G o v e r n o r s ( s e e i d . ) . Thi s s t o c k i s n o t v o t i n g s t o c k u n l e s s i t i s h e l d b y a m e m b e r b a n k , a n d n o m e m b e r c a n h o l d m o r e t h a n $ 2 5 , 0 0 0 w o r t h o f s t o c k i n t h e F e d e r a l R e s e r v e ( The F e d e r a l R e s e r v e A c t , S e c t i o n 2 , a v a i l a b l e a t h t t p s : / / 8 8