The Solari Report / 2018 Annual Wrap Up / Part One I n 2 0 0 0 , d u r i n g t h e l i t i g a t i o n p e r i o d , C a r o l y n w a s r e v i e w i n g HU D - r e l a t e d d o c u m e n t s p o s t e d o n t h e G A O w e b s i t e a n d f o u n d t h e t e s t i m o n y o f H U DI n s p e c t o r G e n e r a l S u s a n G a ff n e y b e f o r e t h e H o u s e C o m m i t t e e o n G o v e r n m e n t R e f o r m , S u b c o m m i t t e e o n G o v e r n m e n t Ma n a g e m e n t , I n f o r m a t i o n a n d T e c h n o l o g y o n t h e “ S t a t u s o f F i n a n c i a l Ma n a g e m e n t a t HU D ” i n w h i c h G a ff n e y e x p l a i n e d h e r r e f u s a l t o c e r t i f y HU D ’ s fi n a n c i a l s t a t e m e n t s f o r F Y1 9 9 9 a s r e q u i r e d b y l a w . S h e d e s c r i b e d u n a c c o u n t a b l e v o u c h e r a d j u s t m e n t s i n F Y1 9 9 8 a n d F Y1 9 9 9 o f $ 1 7 b i l l i o n a n d $ 5 9 b i l l i o n , r e s p e c t i v e l y , a l o n g w i t h f a i l u r e o f t h e i n s t a l l a t i o n o f n e wc o m p u t e r s y s t e m s ( HU D C A P S ) a n d u n s u p e r v i s e d a c c e s s t o a c c o u n t i n g s y s t e m s a n d i n f o r m a t i o n b y HU Dc o n t r a c t o r s . G i v e n t h e fi n a n c i a l c o n t r o l s a n d r e s o u r c e s t h a t C a t h e r i n e h a d s e e n p u t i n p l a c e , t h e s e d i s c r e p a n c i e s s h o u l d n o t h a v e b e e n p o s s i b l e . H e r c o n c l u s i o n : t h e o n l y l o g i c a l e x p l a n a t i o n w a s s i g n i fi c a n t f r a u d a n d i l l e g a l t r a n s a c t i o n s . O n e o f t h e r e a s o n s w e p i c k e d u p o n t h i s s o d r a m a t i c a l l y w a s t h a t w e h a d b e e n t o l d i n A p r i l 1 9 9 7 b y t h e P r e s i d e n t o f C a l P E R S , t h e l a r g e s t U . S . p e n s i o n f u n d , t h a t “ w e ” w e r e g o i n g t o b e m o v i n g a l l t h e m o n e y o u t o f t h e c o u n t r y i n t h e f a l l ( w h i c h w a s t h e b e g i n n i n g o f f e d e r a l fi s c a l 1 9 9 8 ) . O r i g i n a l l y , w e a s s u m e d t h a t t h i s m e a n t t h e p e n s i o n f u n d s a n d l a r g e i n s t i t u t i o n a l i n v e s t o r s w e r e i n c r e a s i n g t h e i r a l l o c a t i o n s t o o ff s h o r e i n v e s t m e n t s , p a r t i c u l a r l y t o A s i a . A f t e r w e l e a r n e d a b o u t t h e $ 1 7 Ba n d $ 5 9 Bi n u n d o c u m e n t a b l e a d j u s t m e n t s a t HU D , C a t h e r i n e ’ s v i e wo f t h e C a l P E R S P r e s i d e n t ’ s s t a t e m e n t c h a n g e d . S e e t h e f u l l s t o r y h e r e : h t t p s : / / d i l l o n r e a d a n d c o . c o m/ fi n a n c i a l - c o u p - d e t a t - 1 9 9 8 / Thu s b e g a n a n e ff o r t s p a n n i n g t w o d e c a d e s i n w h i c h C a t h e r i n e a n d h e r c o m p a n i e s h a v e w o r k e d s t e a d i l y t o b r i n g t r a n s p a r e n c y r e g a r d i n g U . S . f e d e r a l g o v e r n m e n t fi n a n c i a l s t a t e m e n t s a n d p u b l i c i z e t h e g o v e r n m e n t ’ s r e f u s a l , o r i n a b i l i t y , t o c o m p l y w i t h t h e l a w s t h a t m a n d a t e r e s p o n s i b l e fi n a n c i a l m a n a g e m e n t a n d r e p o r t i n g . The t o t a l a m o u n t s u n c o v e r e d a n d p u b l i c l y a v a i l a b l e , y e t i n f r e q u e n t l y r e p o r t e d , a r e n o w$ 2 1 t r i l l i o n o f u n d o c u m e n t a b l e a d j u s t m e n t s i n t h e a c c o u n t s i n t h e D e p a r t m e n t o f D e f e n s e ( D O D ) a n d HU D . 7 Thi s “ m i s s i n g m o n e y , ” t o g e t h e r w i t h t h e fi n a n c i a l b a i l o u t s , a r e w h a t C a t h e r i n e h a s r e f e r r e d t o a s t h e “ fi n a n c i a l c o u p d ’ é t a t . ” F o r a f u l l d e s c r i p t i o n o f t h e h i s t o r y o f C a t h e r i n e ’ s e ff o r t s t o r e f o r mt h e U . S . f e d e r a l fi n a n c e s , s e e “ Mi s s i n g Mo n e y : AP e r s o n a l H i s t o r y —1 9 8 9 t o 2 0 1 9 ” i n P a r t T w o o f t h e 2 0 1 8 A n n u a l Wr a p U p : The R e a l G a m e o f Mi s s i n g Mo n e y h t t p s : / / h u d mi s s i n g mo n e y . s o l a r i . c o m/ 2 0 1 9 / 0 4 / 0 7 / mi s s i n g - mo n e y - a - p e r s o n a l - h i s t o r y - 1 9 8 9 - t o - 2 0 1 9 / . I n 2 0 1 6 , C a t h e r i n e b e g a n w r i t i n g a n d s p e a k i n g a b o u t t h e l a t e s t a n d l a r g e s t a d d i t i o n t o a n n u a l u n d o c u m e n t a b l e a d j u s t m e n t s a t D O Di n fi s c a l 2 0 1 5 : $ 6 . 5 t r i l l i o n . D r . Ma r k S k i d m o r e , Mo r r i s C h a i r o f S t a t e a n d L o c a l G o v e r n m e n t a n d P o l i c y a t Mi c h i g a n S t a t e U n i v e r s i t y , h e a r d h e r a n d a s s u m e d t h a t s h e w a s m i s t a k e n —n o d o u b t s h e m e a n t $ 6 . 5 b i l l i o n , h e t h o u g h t . D r . S k i d m o r e a c c e s s e d t h e D O Dfi n a n c i a l r e p o r t s a n d d i s c o v e r e d t h a t C a t h e r i n e w a s c o r r e c t . The u n d o c u m e n t a b l e a d j u s t m e n t s a t D O Df o r F Y2 0 1 5 w e r e , i n f a c t , $ 6 . 5 t r i l l i o n . Wo r k i n g w i t h h i s g r a d u a t e s t u d e n t s , D r . S k i d m o r e o ff e r e d t o d o a s u r v e y o f fi n a n c i a l r e p o r t s a t HU Da n d D O Df o r t h e fi s c a l y e a r s 1 9 9 8 - 2 0 1 5 t o i d e n t i f y a l l r e p o r t s o f u n d o c u m e n t a b l e a d j u s t m e n t s . A t t h e t i m e , C a t h e r i n e h a d i d e n t i fi e d $ 1 2 . 5 t r i l l i o n o f s u c h a d j u s t m e n t s . A f t e r a t h o r o u g h r e v i e w , D r . S k i d m o r e a n d h i s s t u d e n t s i d e n t i fi e d a t o t a l a m o u n t o f u n d o c u m e n t a b l e a d j u s t m e n t s o f $ 2 1 t r i l l i o n , r o u g h l y e q u i v a l e n t t o t h e o ffi c i a l o u t s t a n d i n g U . S . T r e a s u r y d e b t . I n S e p t e m b e r 2 0 1 7 , The S o l a r i R e p o r t l a u n c h e d a d e d i c a t e d w e b s i t e a t h t t p s : / / mi s s i n g mo n e y . s o l a r i . c o m t o p u b l i s h D r . S k i d m o r e ’ s r e p o r t o n t h e s u r v e y r e s u l t s a n d a l l o f t h e u n d e r l y i n g d o c u m e n t a t i o n f r o mD O D a n d H U D . The s i t e a l s o i n c l u d e s c u r r e n t a n d p a s t m e d i a c o v e r a g e o f t h e “ m i s s i n g m o n e y ” a n d o n g o i n g 1 6