The Real Game of Missing Money We h o p e t h e s e a s s i s t y o u i n u n d e r s t a n d i n g t h e l e g a l i n f r a s t r u c t u r e c r e a t e d b y t h e f e d e r a l g o v e r n m e n t b u d g e t , m a n a g e m e n t , a n d r e p o r t i n g l a w s . V . F A S A B5 6 : R e c e n t E v e n t s L e a d i n g U p t o F A S A B5 6 C a t h e r i n e A u s t i n F i t t s s e r v e d a s A s s i s t a n t S e c r e t a r y o f H o u s i n g - F e d e r a l H o u s i n g C o m m i s s i o n e r i n t h e B u s h I A d m i n i s t r a t i o n f r o m1 9 8 9 - 1 9 9 0 . A t t h e t i m e , t h e F e d e r a l H o u s i n g A d m i n i s t r a t i o n ( F HA ) a t t h e D e p a r t m e n t o f H o u s i n g a n d U r b a n D e v e l o p m e n t ( HU D ) h a d a $ 3 2 0 b i l l i o n p o r t f o l i o o f m o r t g a g e i n s u r a n c e - i n - f o r c e a n d w a s o r i g i n a t i n g $ 5 0 - $ 1 0 0 b i l l i o n i n m o r t g a g e i n s u r a n c e a n n u a l l y . D u r i n g t h a t p e r i o d , C a t h e r i n e l e d t h e r e f o r mo f t h e F HAfi n a n c i a l a n d r e p o r t i n g o p e r a t i o n s , w o r k i n g c l o s e l y w i t h t h e G o v e r n m e n t A c c o u n t a b i l i t y O ffi c e ( G A O ) a n d t h e O ffi c e o f Ma n a g e m e n t a n d B u d g e t ( O MB ) . The s e e ff o r t s i n c l u d e d d e s i g n i n g t h e r e l e v a n t t i t l e s i n t h e HU DR e f o r mA c t o f 1 9 8 9 . I n c r e a t i n g a n e wfi n a n c i a l m o d e l f o r F HA ’ s a n d HU D ’ s fi n a n c i a l o p e r a t i o n s , t h e F HAw a s r e t u r n e d t o a fi n a n c i a l l y s o u n d b a s i s d u r i n g t h a t p e r i o d . The A d m i n i s t r a t i o n a d o p t e d t h e m o d e l o n a g o v e r n m e n t - w i d e b a s i s u n d e r s u b s e q u e n t fi n a n c i a l m a n a g e m e n t l a w s . ( S e e “ The U . S . S t a t u t e s C r e a t i n g Mo d e r n C o n s t i t u t i o n a l F i n a n c i a l Ma n a g e m e n t a n d R e p o r t i n g R e q u i r e m e n t s a n d t h e G o v e r n m e n t ’ s F a i l u r e t o F o l l o wThe m , ” p a g e 1 0 9 a n d h e r e : h t t p s : / / h u d mi s s i n g mo n e y . s o l a r i . c o m / t h e - u - s - s t a t u t e s - c r e a t i n g - mo d e r n - c o n s t i t u t i o n a l - fi n a n c i a l - ma n a g e me n t - a n d - r e p o r t i n g - r e q u i r e me n t s - a n d - t h e - g o v e r n me n t s - f a i l u r e - t o - f o l l o w - t h e m/ . ) I n i m p l e m e n t i n g t h e s e c h a n g e s , C a t h e r i n e b e c a m e k n o w l e d g e a b l e r e g a r d i n g fi n a n c i a l m a n a g e m e n t a n d r e p o r t i n g p r a c t i c e s i n t h e U . S . m o r t g a g e p r o g r a m s , a t HU D , a n d i n f e d e r a l a g e n c i e s i n g e n e r a l . A f t e r l e a v i n g t h e A d m i n i s t r a t i o n , C a t h e r i n e s t a r t e d a n i n v e s t m e n t b a n k a n d fi n a n c i a l s o f t w a r e d e v e l o p e r , The H a m i l t o n S e c u r i t i e s G r o u p . I n 1 9 9 3 , Ha m i l t o n w o n a c o m p e t i t i v e - b i d c o n t r a c t t o s e r v e a s t h e l e a d fi n a n c i a l a d v i s o r a n d p o r t f o l i o s t r a t e g i s t f o r t h e F HAa n d s e r v e d i n t h a t c a p a c i t y u n t i l 1 9 9 7 —l e a d i n g $ 1 0 b i l l i o n o f h i g h l y s u c c e s s f u l s a l e s o f d e f a u l t e d m o r t g a g e l o a n s f r o mt h e F HA - “ h e l d ” m o r t g a g e p o r t f o l i o ( i . e . , l o a n s a s t o w h i c h F HAh a d p a i d o ffi n s u r a n c e c l a i m s b y l e n d e r s a n d t h e n t a k e n t i t l e t o t h e l o a n s ) . H a m i l t o n w a s a b l e t o m o r e t h a n d o u b l e F HA ’ s r e c o v e r y r a t e s o n t h e s e l o a n s a n d g e n e r a t e $ 2 b i l l i o n o f i n c r e a s e d r e t u r n s t o t h e F HAF u n d s . H a m i l t o n ’ s a s s i g n e d t a s k s i n v o l v e d d e v e l o p i n g s i g n i fi c a n t s o f t w a r e t o o l s a n d d a t a b a s e s t o m a k e F HA ’ s p o r t f o l i o , o r i g i n a t i o n s , a n d m a r k e t s t r a n s p a r e n t t o d e c i s i o n - m a k e r s . H a m i l t o n a l s o d e v e l o p e d s o f t w a r e t h a t u s e d g e o g r a p h i c i n f o r m a t i o n s y s t e m( G I S ) a p p l i c a t i o n s t o m a p f e d e r a l r e s o u r c e s i n c o u n t i e s a n d C o n g r e s s i o n a l d i s t r i c t s . The h i g h l y p o l i t i c a l t e r m i n a t i o n o f H a m i l t o n ’ s r e l a t i o n s h i p w i t h F HAi n 1 9 9 7 a n d t h e s e i z u r e , d e s t r u c t i o n , a n d u l t i m a t e t h e f t o f H a m i l t o n ’ s s o f t w a r e t o o l s a n d d a t a b a s e s w a s f o l l o w e d b y a d e c a d e o f b i l l - c o l l e c t i n g l i t i g a t i o n , w i t h H a m i l t o n e m e r g i n g a s t h e w i n n e r a n d fi n a l l y s e t t l i n g w i t h t h e D e p a r t m e n t o f J u s t i c e i n 2 0 0 6 . C a r o l y n B e t t s h a d b e e n a n i n v e s t m e n t b a n k e r w i t h Ha m i l t o n , s e r v e d a s g e n e r a l c o u n s e l t o Ha m i l t o n , a n d c o n t i n u e s t o s e r v e a s g e n e r a l c o u n s e l t o Ha m i l t o n ’ s s u c c e s s o r c o r p o r a t i o n , S o l a r i , I n c . The s e e v e n t s h a v e b e e n d e s c r i b e d i n C a t h e r i n e ’ s o n l i n e b o o k D i l l o n R e a d &C o . I n c . &t h e A r i s t o c r a c y o f S t o c k P r o fi t s h t t p s : / / d i l l o n r e a d a n d c o . c o m, w h i c h i n c l u d e s , i n t h e R e s o u r c e s s e c t i o n , a n e x t e n s i v e l i t i g a t i o n s e c t i o n a n d s u p p o r t i n g d o c u m e n t a t i o n . Thi s c a s e s t u d y i s o n e o f t h e b e s t d o c u m e n t e d e x a m p l e s o f t h e e x t e n t t o w h i c h t h e f e d e r a l g o v e r n m e n t a n d s u p p o r t i n g m e d i a , fi n a n c i a l i n s t i t u t i o n s , a n d p r i v a t e i n t e r e s t s w i l l g o , n o m a t t e r t h e e x p e n s e , t o d e s t r o y e ff o r t s t o b r i n g t r a n s p a r e n c y t o t h e f e d e r a l c r e d i t —i n t h i s i n s t a n c e i n t h e m o r t g a g e a n d s e c u r i t i e s m a r k e t s . 1 5