The Real Game of Missing Money A s w e ’ v e m e n t i o n e d , t h e r e i s a n i n e m e m b e r B o a r d o f D i r e c t o r s r u n n i n g e a c h m e m b e r b a n k o f t h e F e d e r a l R e s e r v e . The r e i s n o a g e r e q u i r e m e n t o r l i m i t a t i o n f o r t h e s e p o s i t i o n s , o r e v e n a r e q u i r e m e n t t h a t y o u s t i l l w o r k a t t h e b a n k a s r e t i r e d i n d i v i d u a l s a r e o c c a s i o n a l l y g i v e n t h e p o s i t i o n s . ( S e e R o l e s a n d R e s p o n s i b i l i t i e s o f F e d e r a l R e s e r v e D i r e c t o r s a t p . 2 1 . ) The b u s i n e s s a ffi l i a t i o n s o f d i r e c t o r s a r e c o n s i d e r e d i n t h e s e l e c t i o n p r o c e s s a s p a r t o f a c h i e v i n g t h e F e d e r a l R e s e r v e A c t ’ s g o a l o f d i v e r s i t y o f p e r s p e c t i v e . H o w e v e r , i n t h e o r y , t h e d i r e c t o r s a r e n o t s u p p o s e d t o b e a n a d v o c a t e f o r a n y p a r t i c u l a r i n t e r e s t g r o u p b e s i d e s t h e p u b l i c ’ s b e s t i n t e r e s t ( s e e i d . ) . F o r i n s t a n c e , e l e c t e d o ffi c i a l s a n d A d m i n i s t r a t i o n a p p o i n t e e s a r e n o t a l l o w e d o n t h e B o a r d . Thi s b e i n g s a i d , l o o k i n g a t t h e a p p o i n t m e n t p r o c e s s o f t h e s e d i r e c t o r s p r o v i d e s a p r e t t y c l e a r i d e a o f t h e i r g o a l s a n d s t r u c t u r e . The n i n e d i r e c t o r s a r e b r o k e n d o w n i n t o t h r e e “ c l a s s e s ” —C l a s s A , B , a n d C( The F e d e r a l R e s e r v e A c t , S e c t i o n 4 ) . E a c h o f t h e s e c l a s s e s h a s t h r e e m e m b e r s . C l a s s Ai s a p p o i n t e d b y t h e d i s t r i c t b a n k i t s e l f a n d r e p r e s e n t s d i s t r i c t m e m b e r b a n k s . C l a s s Bi s a l s o a p p o i n t e d b y t h e d i s t r i c t b a n k b u t t h e o r e t i c a l l y r e p r e s e n t s t h e p u b l i c a t l a r g e . F i n a l l y , C l a s s Ci s a p p o i n t e d b y t h e B o a r d o f G o v e r n o r s a n d a l s o t h e o r e t i c a l l y r e p r e s e n t s t h e p u b l i c ( s e e i d . ) . The B o a r d o f G o v e r n o r s a l s o a p p o i n t s t h e c h a i r a n d d e p u t y c h a i r o f e v e r y B o a r d o f D i r e c t o r s f r o mt h e t h r e e C l a s s Cd i r e c t o r s ( s e e i d . ) . E a c h o f t h e s e c l a s s e s h a s t h e i r o w n e l i g i b i l i t y r e q u i r e m e n t s . I t i s w o r t h n o t i n g t h a t t h e b r a n c h e s o f t h e F e d e r a l R e s e r v e a s a w h o l e a l s o h a v e t h e i r o w n B o a r d o f D i r e c t o r s o f fi v e t o s e v e n m e m b e r s e a c h . The m a j o r i t y o f t h e s e d i r e c t o r s a r e a p p o i n t e d b y a R e s e r v e d i s t r i c t b a n k w i t h t h e r e s t a p p o i n t e d b y t h e B o a r d o f G o v e r n o r s . The r e a r e n o c l a s s e s t o B r a n c h D i r e c t o r s ; h o w e v e r , d i r e c t o r s a p p o i n t e d b y t h e R e s e r v e b a n k s g e n e r a l l y n e e d t o f u l fi l l t h e s a m e e l i g i b i l i t y r e q u i r e m e n t s o f C l a s s Ao r Bd i r e c t o r s w h i l e t h o s e a p p o i n t e d b y t h e B o a r d o f G o v e r n o r s m u s t f u l fi l l C l a s s Br e q u i r e m e n t s ( s e e i d . ) . The e l i g i b i l i t y r e q u i r e m e n t s f o r e a c h c l a s s o f d i r e c t o r s a r e s e t b y t h e F e d e r a l R e s e r v e A c t ( s e e i d . ) . F o r a l l o f t h e c l a s s e s , n o S e n a t o r o r R e p r e s e n t a t i v e i n C o n g r e s s c a n s i t a s a d i r e c t o r —o r o n t h e B o a r d o f G o v e r n o r s f o r t h a t m a t t e r ( s e e i d . ) . O n c e s o m e b o d y i s a n o ffi c e r ( p r e s i d e n t , v i c e p r e s i d e n t , e t c . ) o r d i r e c t o r a t o n e b a n k , t h e y ’ r e n o t a l l o w e d t o b e a C l a s s Ad i r e c t o r a t a n o t h e r b a n k u n l e s s t h e n o m i n a t i o n c o m e s f r o mt h e b a n k h a v i n g t h e l a r g e s t a g g r e g a t e r e s o u r c e s o f a n y o f t h o s e o f w h i c h t h a t p e r s o n i s a n o ffi c e r o r d i r e c t o r . I n C l a s s B , t h e n o m i n e e s o u t r i g h t c a n n o t b e a n o ffi c e r , d i r e c t o r , o r e m p l o y e e o f a n y b a n k . C l a s s Cs h a r e s t h e s a m e l i m i t a t i o n s , b u t a l s o b a r s s t o c k h o l d e r s o f a n y b a n k ( s e e i d . ) . The s e l i m i t a t i o n s o n C l a s s Ba n d Ca r e i n t e n d e d t o h e l p e n s u r e t h e s e d i r e c t o r s s e r v e t h e i n t e r e s t s o f t h e p u b l i c . E a c h c l a s s c a r r i e s a l e g a l r e q u i r e m e n t t h a t m e m b e r s b e a p p o i n t e d w i t h o u t d i s c r i m i n a t i o n o n t h e b a s i s o f r a c e , c r e e d , c o l o r , s e x , o r n a t i o n a l o r i g i n . C l a s s Bc a r r i e s a c e r t a i n a m o u n t o f c o n s i d e r a t i o n f o r t h e i n t e r e s t s o f a g r i c u l t u r e , c o m m e r c e , i n d u s t r y , s e r v i c e s , l a b o r , a n d c o n s u m e r s . I n f a c t , t h e F e d e r a l R e s e r v e A c t r e q u i r e s s u c h c o n s i d e r a t i o n i n a p p o i n t m e n t s —a l t h o u g h i t a l s o r e q u i r e s t h a t t h e s e i n t e r e s t s n o t b e t h e o n l y c o n s i d e r a t i o n . S i m i l a r r u l e s a r e i n p l a c e f o r t h e e l e c t i o n o f C l a s s Cd i r e c t o r s b y t h e B o a r d o f G o v e r n o r s ( s e e i d . ) . The a c t u a l e l e c t i o n a n d a p p o i n t m e n t o f C l a s s Aa n d Bd i r e c t o r s w o r k s a s f o l l o w s . E a c h m e m b e r b a n k n o m i n a t e s o n e p o t e n t i a l d i r e c t o r e a c h f o r C l a s s Aa n d C l a s s B —s e n d i n g t h e s e n o m i n a t i o n s t o t h e c h a i r m a n o f t h e B o a r d o f D i r e c t o r s f o r t h e i r d i s t r i c t . A l l t h e s e n o m i n a t i o n s a r e c o m p i l e d b y t h i s c h a i r m a n a n d s e n t t o e a c h m e m b e r b a n k w i t h i n 1 5 d a y s o f t h e c o m p l e t i o n o f t h e l i s t . A f t e r t h i s , e a c h m e m b e r b a n k i n d i v i d u a l l y v o t e s o n t h e i r p r e f e r e n c e s f o r e a c h p o s i t i o n , a n d t h e n o m i n e e r e c e i v i n g a m a j o r i t y o f t h e h i g h e s t p r e f e r e n c e l e v e l ( g e n e r a l l y t i e r e d o n e t o t h r e e ) i s a p p o i n t e d . I f t h e r e ’ s n o m a j o r i t y a t t h e h i g h e s t p r e f e r e n c e l e v e l , t h e l o w e r t i e r p r e f e r e n c e s a r e t a l l i e d a n d c o u n t e d i n d e c i d i n g w h o t o a p p o i n t ( s e e i d . ) . 9 1