The Solari Report / 2018 Annual Wrap Up / Part One o r g a n i z a t i o n s c r e a t e d b y t r e a t y , o r s p e c i a l i n t e r e s t g r o u p s —a l t h o u g h t h e y c a n i n t h e r i g h t c i r c u m s t a n c e s ( s e e i d . a t 7 a n d 3 1 - 3 3 ) . H o w e v e r , t h e r e a r e a l s o c e r t a i n e n t i t i e s t h a t w o u l d p r o b a b l y b e c o n s o l i d a t i o n o r d i s c l o s u r e e n t i t i e s , b u t a r e e x p r e s s l y e x c l u d e d f r o mt h e g o v e r n m e n t w i d e G P F F R : t h e F e d e r a l R e s e r v e S y s t e ma n d b a i l o u t e n t i t i e s ( s e e F i n a n c i a l R e p o r t o f t h e U n i t e d S t a t e s G o v e r n m e n t 2 0 1 6 , p . 2 2 7 , a v a i l a b l e a t h t t p s : / / fi s c a l . t r e a s u r y . g o v / fi l e s / r e p o r t s - s t a t e me n t s / fi n a n c i a l - r e p o r t / 0 1 1 1 2 0 1 7 F R - ( F i n a l ) . p d f ) . I n p a r t i c u l a r , t h i s i n c l u d e s e n t i t i e s l i k e F r e d d i e Ma c a n d F a n n i e Ma e ( s e e i d . ) . I f t h e g o v e r n m e n t o b t a i n s r i g h t s i n a n o t h e r e n t i t y w h i c h w o u l d g i v e t h e mt h e s o r t o f c o n t r o l t h a t n o r m a l l y m a k e s a d i s c l o s u r e e n t i t y , b u t g a i n s t h o s e r i g h t s w h e n i t “ g u a r a n t e e [ s ] o r p a y [ s ] d e b t f o r a p r i v a t e l y o w n e d e n t i t y w h o s e f a i l u r e c o u l d h a v e a n a d v e r s e i m p a c t o n t h e n a t i o n ’ s e c o n o m y , c o m m e r c e , n a t i o n a l s e c u r i t y , e t c . . . ” t h o s e r i g h t s d o n ’ t c o u n t f o r d e t e r m i n i n g a r e p o r t i n g e n t i t y ( i d ) . Thi s m e a n s t h a t i n a d d i t i o n t o c o n s o l i d a t i o n a n d d i s c l o s u r e e n t i t i e s , t h e s c o p e o f S t a n d a r d 5 6 s t r e t c h e s t o a n y o r g a n i z a t i o n w h i c h i t w o u l d b e m i s l e a d i n g t o e x c l u d e b u t i s n ’ t o t h e r w i s e i n c o r p o r a t e d i n t o t h e i r l i s t o f c o v e r e d e n t i t i e s . B e c a u s e o f t h i s , a l t h o u g h t h e r e i s n o t a n e x h a u s t i v e l i s t o f w h o s e fi n a n c i a l r e p o r t i n g i s i m p a c t e d b y S t a n d a r d 5 6 , i f y o u c a n t h i n k o f a n e n t i t y r e l a t e d t o t h e g o v e r n m e n t , i t i s a s a f e b e t t h e y c o u n t a s a c o v e r e d r e p o r t i n g e n t i t y . Thi s c a n i n c l u d e p u b l i c l y t r a d e d c o r p o r a t i o n s w i t h s i g n i fi c a n t f u n d i n g a n d / o r c o n t r o l f r o mt h e f e d e r a l g o v e r n m e n t . C . C h a n g e s t o D i s c l o s u r e S t a n d a r d s U n d e r S t a n d a r d 5 6 F o r t h e s e c o v e r e d e n t i t i e s , S t a n d a r d 5 6 o ff e r s fi n a n c i a l r e p o r t i n g e x c e p t i o n s i n a f e ws i t u a t i o n s f o r n a t i o n a l s e c u r i t y p u r p o s e s . The s e r e p o r t i n g e x c e p t i o n s a r e t h e m e a t o f S t a n d a r d 5 6 , t h r e e r u l e s s u b s t a n t i a l l y m o d i f y i n g t h e r e p o r t i n g r e q u i r e m e n t s o f t h e a b o v e d i s c u s s e d e n t i t i e s t o v a r y i n g d e g r e e s ( s e e F A S A B S t a t e m e n t o f F e d e r a l F i n a n c i a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s 5 6 , p . 6 , a v a i l a b l e a t h t t p : / / fi l e s . f a s a b . g o v / p d ffil e s / h a n d b o o k _ s ff a s _ 5 6 . p d f ) . I n g e n e r a l , d i s c l o s u r e e n t i t i e s a r e r e q u i r e d t o p r o v i d e t h e i r fi n a n c i a l r e p o r t i n g i n a m a n n e r w h i c h i s c l e a r , c o n c i s e , m e a n i n g f u l , a n d t r a n s p a r e n t ( s e e F A S A BS t a t e m e n t o f F e d e r a l F i n a n c i a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s 4 7 , p a r a 7 1 - 7 3 , a v a i l a b l e a t h t t p : / / fi l e s . f a s a b . g o v / p d ffil e s / h a n d b o o k _ s ff a s _ 4 7 . p d f ) . Thi s i s d o n e t h r o u g h a s i n g l e , i n t e g r a t e d r e p o r t o f fi n a n c e s d i s c l o s i n g t h e r e l a t i o n s h i p o f t h e o r g a n i z a t i o n t o t h e g o v e r n m e n t a n d r e l a t e d e n t i t i e s , t h e n a t u r e a n d m a g n i t u d e o f t h e i r a c t i v i t y a n d t h e i r fi n a n c i a l b a l a n c e s , a n d a d e s c r i p t i o n o f fi n a n c i a l a n d n o n - fi n a n c i a l r i s k s , p o t e n t i a l b e n e fi t s , a n d , i f p o s s i b l e , t h e a m o u n t o f t h e f e d e r a l g o v e r n m e n t ’ s e x p o s u r e t o g a i n s a n d l o s s e s f r o mt h e p a s t o r f u t u r e o p e r a t i o n s o f t h e d i s c l o s u r e e n t i t y o r e n t i t i e s ( s e e i d . a t p a r a 7 4 ) . Thi s g e n e r a l l y i n c l u d e s h o wm u c h c o n t r o l o r i n fl u e n c e o v e r t h e e n t i t y i s e x e r c i s e d , k e y t e r m s i n t h e i r c o n t r a c t u a l a g r e e m e n t s , p e r c e n t a g e o w n e r s h i p a n d v o t i n g r i g h t s , a s u m m a r y o f a s s e t s , l i a b i l i t i e s , r e v e n u e s , e x p e n s e s , g a i n s a n d l o s s e s , k e y fi n a n c i a l i n d i c a t o r s , i n f o r m a t i o n o n h o wt h e i r r e p o r t s a r e s t o r e d a n d c a n b e o b t a i n e d , a n d q u i t e a b i t m o r e ( s e e i d . ) . E s s e n t i a l l y w h a t i s r e q u i r e d i s a t r a n s p a r e n t s u m m a r y o f h o wm o n e y i s s p e n t t o p r o v i d e a c c o u n t a b i l i t y t o t h e p u b l i c . S t a n d a r d 5 6 c r e a t e s t h r e e l o o p h o l e s t o t h i s d i s c l o s u r e s t a n d a r d . D . Mo d i fi c a t i o n s t o A v o i d D i s c l o s u r e o f C l a s s i fi e d I n f o r ma t i o n The fi r s t n e wl o o p h o l e a l l o w s d i s c l o s u r e e n t i t i e s t o m o d i f y t h e i r fi n a n c i a l r e p o r t s t o “ p r e v e n t t h e d i s c l o s u r e o f c l a s s i fi e d i n f o r m a t i o n i n a n u n c l a s s i fi e d G P F F R ” s o l o n g a s t h e s e m o d i fi c a t i o n s d o n o t c h a n g e t h e n e t 1 4 2