The Solari Report / 2018 Annual Wrap Up / Part One l a c k o f r e g u l a t i o n a l l o w i n g t h e s e i n s o l v e n t c o m p a n i e s t o t u r n t o v e r y r i s k y i n v e s t i n g p r a c t i c e s s u c h a s j u n k b o n d s l e d t o o v e r a t h o u s a n d s a v i n g s a n d l o a n c o m p a n i e s g o i n g u n d e r —a n d t h e h o u s i n g b u b b l e t h a t c a m e a l o n g w i t h i t ( B l a c k , Wi l l i a mK . , The B e s t W a y t o R o b a B a n k I s t o O w n O n e ( 2 0 0 5 ) a t p p . 6 4 - 6 5 ) . Thi s m e a n t t h a t t h e F C R Aw a s d e s i g n e d t o p r e v e n t a s i m i l a r h o u s i n g c r i s i s i n t h e f u t u r e . P a r t o f t h e i s s u e t h a t c r e a t e d t h e S &L c r i s i s w a s t h a t t h e F e d e r a l g o v e r n m e n t d i d n o t h a v e t o r e p o r t o r a c c o u n t f o r i t s o w n l o a n l o s s r e s e r v e s t h e w a y a n o r m a l l e n d e r w o u l d . Wh e n l o a n s a r e m a d e , n o r m a l l y a l o a n l o s s r e s e r v e i s s e t u p t o c o v e r l o a n l o s s e s u p t o a c e r t a i n p e r c e n t o f t h e l e n d e r ’ s l o a n p o r t f o l i o . B e f o r e t h e F C R A , t h e g o v e r n m e n t s i m p l y d i d n ’ t h a v e t o d o t h i s . The y d i d n ’ t a p p r o p r i a t e f u n d s f o r l o s s e s o r e v e n r e p o r t t h e m —e x c l u s i v e l y r e p o r t i n g t h e g a i n s f r o mt h e s e l o a n s . The F C R A , c o u p l e d w i t h t h e F i n a n c i a l I n s t i t u t i o n s R e f o r m , R e c o v e r y , a n d E n f o r c e m e n t A c t f r o mt h e y e a r b e f o r e i n 1 9 8 9 , t o o k s t e p s t o c h a n g e t h e s e r e p o r t i n g p r a c t i c e s , r e q u i r e a p p r o p r i a t i o n s f r o mC o n g r e s s f o r F e d e r a l l o a n l o s s e s , a n d l i m i t t h e t y p e s o f s e c u r i t i e s t h e F e d e r a l g o v e r n m e n t c o u l d d e a l i n ( s e e P u b . L . 1 0 1 - 5 0 8 a n d P u b . L . 1 0 1 - 7 3 , a v a i l a b l e a t h t t p : / / l e g i s w o r k s . o r g / G P O / S T A T U T E - 1 0 3 - P g 1 8 3 . p d f ) . The F C R Aa l s o m o v e d c r e d i t p r o g r a mr e p o r t i n g t o a n a c c r u a l b a s i s s t y l e o f a c c o u n t i n g . Thi s m e a n t t h a t r e v e n u e s w e r e r e p o r t e d w h e n c a s h w a s a c t u a l l y r e c e i v e d a n d e x p e n s e s a c c o u n t e d f o r i m m e d i a t e l y a s t h e e x p e n s e s a r e i n c u r r e d a s o p p o s e d t o w h e n t h e y a r e a c t u a l l y p a i d ( s e e P u b . L . 1 0 1 - 5 0 8 ) . Thi s w a s i m p o r t a n t f o r a n u m b e r o f r e a s o n s . F i r s t a n d f o r e m o s t i t c r e a t e d u n i f o r m i t y ; w h e r e s o m e a c c o u n t i n g i s o n a n a c c r u a l b a s i s a n d o t h e r o n a c a s h b a s i s w i t h i n a s i n g l e g o v e r n m e n t , i t m a k e s i t n e a r l y i m p o s s i b l e t o m e a n i n g f u l l y i n t e r p r e t fi n a n c i a l r e c o r d s . The a c c r u a l a c c o u n t i n g m e t h o d a l s o h a s t h e a d v a n t a g e o f p r e v e n t i n g a s i t u a t i o n w h e r e t h e g o v e r n m e n t c a n a c t o n a p r o j e c t o r u n d e r t a k i n g w i t h o u t f u l l k n o w l e d g e o f t h e c o s t s a s s o c i a t e d w i t h i t . I t ’ s w o r t h n o t i n g t h a t t h i s w a s n o t a g e n e r a l a d o p t i o n o f a c c r u a l a c c o u n t i n g f o r a l l o f t h e U . S . g o v e r n m e n t . I n s t e a d , i t e x c l u s i v e l y a d o p t e d i t f o r F e d e r a l c r e d i t p r o g r a m s . A s o f t h e p u b l i c a t i o n o f t h i s a r t i c l e , t h e U . S . g o v e r n m e n t h a s s t i l l n o t a d o p t e d a u n i f o r ma c c o u n t i n g m e t h o d —a c c r u a l o r o t h e r w i s e — a n d s t i l l s u ff e r s f r o mt h e a c c o u n t i n g i s s u e s d i s c u s s e d a b o v e . The A c t a l s o r e q u i r e d t h e P r e s i d e n t ’ s b u d g e t t o i n c o r p o r a t e a n d r e p o r t o n t h e c o s t s o f d i r e c t l o a n a n d l o a n g u a r a n t e e p r o g r a m s . The b u d g e t a l s o n e e d s t o f o r e c a s t p o t e n t i a l o b l i g a t i o n s f r o mn e wl o a n s i n t h e u p c o m i n g y e a r i n o r d e r t o b e t t e r p r e d i c t C o n g r e s s i o n a l a p p r o p r i a t i o n s a s w e l l a s u p d a t e e s t i m a t e s a s n e w i n f o r m a t i o n b e c o m e s a v a i l a b l e ( s e e i d . ) . Wh a t ’ s m o r e , t h e A c t c l a r i fi e s t h a t n o F e d e r a l c r e d i t p r o g r a mc a n m o v e f o r w a r d w i t h o u t a n e x i s t i n g a p p r o p r i a t i o n f r o mC o n g r e s s e v e r y y e a r ( s e e i d . ) . The e x c e p t i o n s t o t h i s a r e f o r s t u d e n t l o a n s a n d v e t e r a n s ’ h o m e l o a n s , w h i c h a r e s u b j e c t t o e s s e n t i a l l y u n l i m i t e d a p p r o p r i a t i o n s —a n A p p r o p r i a t i o n s C l a u s e i s s u e u n t o i t s e l f a s w e d i s c u s s e d i n t h e l a s t a r t i c l e . ( S e e The A p p r o p r i a t i o n s C l a u s e : AH i s t o r y o f t h e C o n s t i t u t i o n ’ s ( A s o f Y e t ) U n d e r u s e d C l a u s e , a v a i l a b l e a t h t t p s : / / c o n s t i t u t i o n . s o l a r i . c o m/ t h e - a p p r o p r i a t i o n s - c l a u s e - a - h i s t o r y - o f - t h e - c o n s t i t u t i o n s - a s - o f - y e t - u n d e r u s e d - c l a u s e / # c h 1 0 ) ( c i t i n g P r i n c i p l e s o f F e d e r a l A p p r o p r i a t i o n s L a w : F o u r t h E d i t i o n , C h a p t e r 2 , a t p . 1 3 , a v a i l a b l e a t h t t p s : / / w w w . g a o . g o v / a s s e t s / 6 8 0 / 6 7 5 7 0 9 . p d f ) . ) Thi s w a s n o t t h e o n l y o r m o s t e x t r e m e A p p r o p r i a t i o n s o v e r r e a c h o f t h e F C R A . I t a l s o p r o v i d e d a n a p p r o p r i a t i o n a u t h o r i z a t i o n i n t h e f u t u r e f o r a n y a m o u n t n e c e s s a r y f o r a F e d e r a l a g e n c y t o p a y a n y c o s t o n a s s o c i a t e d w i t h a F e d e r a l l o a n o r o n t h e i r o w n s a l a r i e s ( s e e P u b . L . 1 0 1 - 5 0 8 ) . Thi s m a y b e u n d e r s t a n d a b l e f r o ma l o g i s t i c a l s t a n d p o i n t b u t , f r o ma n A p p r o p r i a t i o n s C l a u s e s t a n d p o i n t , i t e s s e n t i a l l y w a s a n e x a m p l e o f C o n g r e s s d e l e g a t i n g a w a y i t s c h e c k o n t h e E x e c u t i v e b r a n c h b y w r i t i n g a b l a n k c h e c k . Thi s i s e s p e c i a l l y c o n c e r n i n g g i v e n t h a t o u t s t a n d i n g F e d e r a l l o a n s s t a n d i n t h e t r i l l i o n s o f d o l l a r s ( U n d e r s t a n d i n g F a i r V a l u e A c c o u n t i n g , a v a i l a b l e a t h t t p : / / w w w . c r f b . o r g / b l o g s / u n d e r s t a n d i n g - f a i r - v a l u e - a c c o u n t i n g ) . 1 1 4