The Real Game of Missing Money A . C o v e r e d E n t i t i e s The a c t u a l r e p o r t i n g e n t i t i e s e m p o w e r e d b y t h e s t a n d a r d s o f S F F A S 5 6 i n c l u d e o r g a n i z a t i o n s t h a t a r e i n c l u d e d i n t h e g o v e r n m e n t - w i d e G e n e r a l P u r p o s e F e d e r a l F i n a n c i a l R e p o r t ( G P F F R ) . Thi s i n c l u d e s a n y e n t i t i e s t h a t a r e ( 1 ) b u d g e t e d f o r b y e l e c t e d o ffi c i a l s o f t h e f e d e r a l g o v e r n m e n t , ( 2 ) o w n e d b y t h e f e d e r a l g o v e r n m e n t , o r ( 3 ) c o n t r o l l e d b y t h e f e d e r a l g o v e r n m e n t w i t h r i s k o f l o s s o r e x p e c t a t i o n o f b e n e fi t s . The s e e n t i t i e s , a n d t h e e n t i t i e s t h a t f a l l u n d e r t h e i r p u r v i e w , a r e s e p a r a t e d i n t o s e v e r a l c a t e g o r i e s : c o m p o n e n t r e p o r t i n g e n t i t i e s , c o n s o l i d a t e d e n t i t i e s , a n d d i s c l o s u r e e n t i t i e s . C o m p o n e n t r e p o r t i n g e n t i t i e s a r e t h e v a r i o u s e n t i t i e s t h a t b o t h p r e p a r e t h e i r o w n G P F F R , a n d a r e w i t h i n a l a r g e r r e p o r t i n g e n t i t y . Thi s i n c l u d e s e x e c u t i v e d e p a r t m e n t s , i n d e p e n d e n t a g e n c i e s , g o v e r n m e n t c o r p o r a t i o n s , l e g i s l a t i v e a g e n c i e s , a n d f e d e r a l c o u r t s . The i r G P F F R s a r e t h e n c o n s o l i d a t e d i n t o t h e g o v e r n m e n t - w i d e G P F F R . U n d e r t h e c o m p o n e n t r e p o r t i n g e n t i t i e s a n d i n c l u d e d i n t h e i r G P F F R s a r e v a r i o u s o t h e r o r g a n i z a t i o n s , f r o ms m a l l e r d e p a r t m e n t s t o g o v e r n m e n t c o n t r a c t o r s , w h i c h a r e s p l i t i n t o t w o f u r t h e r c a t e g o r i e s : d i s c l o s u r e e n t i t i e s a n d c o n s o l i d a t i o n e n t i t i e s . C o n s o l i d a t i o n e n t i t i e s a r e e n t i t i e s l i k e a g e n c i e s a n d d e p a r t m e n t s , a n d a r e r e p o r t e d b y a l a r g e r e n t i t y a s p a r t a n d p a r c e l o f t h e i r fi n a n c i a l r e p o r t i n g , a s i f t h e y w e r e o n e e c o n o m i c e n t i t y . G e n e r a l l y , a c o n s o l i d a t i o n e n t i t y ( 1 ) i s fi n a n c e d t h r o u g h t a x e s a n d o t h e r n o n - e x c h a n g e r e v e n u e s , ( 2 ) i s g o v e r n e d b y t h e C o n g r e s s a n d / o r t h e P r e s i d e n t , ( 3 ) i m p o s e s o r m a y i m p o s e r i s k s a n d r e w a r d s t o t h e f e d e r a l g o v e r n m e n t , a n d ( 4 ) p r o v i d e s g o o d s a n d s e r v i c e s o n a n o n - m a r k e t b a s i s . F o r i n s t a n c e , a d e p a r t m e n t o r c o r p o r a t i o n e s t a b l i s h e d b y C o n g r e s s t o p e r f o r ma g o v e r n m e n t f u n c t i o n i s a c l a s s i c e x a m p l e o f a c o n s o l i d a t i o n e n t i t y . D i s c l o s u r e e n t i t i e s , o n t h e o t h e r h a n d , a r e fi n a n c i a l l y i n d e p e n d e n t o r g a n i z a t i o n s . The s e o r g a n i z a t i o n s s t i l l n e e d t o b e i n c l u d e d i n t h e g o v e r n m e n t - w i d e G P F F Rb u t d o n o t f u l l y m e e t t h e f o u r c h a r a c t e r i s t i c s o f c o n s o l i d a t e d e n t i t i e s . The y i n c l u d e q u a s i - g o v e r n m e n t a l e n t i t i e s , o r g a n i z a t i o n s i n r e c e i v e r s h i p s a n d c o n s e r v a t o r s h i p s , a n d o r g a n i z a t i o n s o w n e d o r c o n t r o l l e d t h r o u g h f e d e r a l g o v e r n m e n t i n t e r v e n t i o n a c t i o n s . Ag o o d e x a m p l e w o u l d b e g o v e r n m e n t - e s t a b l i s h e d n o n - p r o fi t s t h a t h a v e a s i g n i fi c a n t p o r t i o n o f t h e i r b o a r d a p p o i n t e d b y t h e P r e s i d e n t b u t a r e e n t i r e l y f u n d e d b y t h e i r o w n a c t i v i t i e s . H o w e v e r , d e s p i t e a l l a p p e a r a n c e s , t h e F e d e r a l R e s e r v e S y s t e ma n d b a i l o u t e n t i t i e s a r e e x p r e s s l y e x c l u d e d f r o mt h e g o v e r n m e n t - w i d e G P F F R . I n p a r t i c u l a r , t h i s i n c l u d e s e n t i t i e s l i k e F r e d d i e Ma c a n d F a n n i e Ma e . I f t h e g o v e r n m e n t o b t a i n s r i g h t s i n a n o t h e r e n t i t y t h a t w o u l d g i v e t h e mt h e s o r t o f c o n t r o l t h a t n o r m a l l y m a k e s a d i s c l o s u r e e n t i t y , b u t i t g a i n s t h o s e r i g h t s w h e n i t g u a r a n t e e s o r p a y s a d e b t , t h o s e r i g h t s d o n ’ t c o u n t f o r d e t e r m i n i n g a r e p o r t i n g e n t i t y . B . R e p o r t i n g E x c e p t i o n s I n g e n e r a l , d i s c l o s u r e e n t i t i e s a r e r e q u i r e d t o p r o v i d e t h e i r fi n a n c i a l r e p o r t i n g i n a m a n n e r w h i c h i s c l e a r , c o n c i s e , m e a n i n g f u l , a n d t r a n s p a r e n t . The r e a r e , h o w e v e r , a f e wn e we x c e p t i o n s . The fi r s t e x c e p t i o n a l l o w s d i s c l o s u r e e n t i t i e s t o m o d i f y t h e i r fi n a n c i a l r e p o r t s t o p r e v e n t t h e d i s c l o s u r e o f c l a s s i fi e d i n f o r m a t i o n i n a n u n c l a s s i fi e d G P F F Rs o l o n g a s t h e s e m o d i fi c a t i o n s d o n o t c h a n g e t h e n e t r e s u l t s o f o p e r a t i o n s a n d n e t p o s i t i o n . 1 7 1